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　　起首：沐甜科技糖网

　　【行情总结】

　　本周原糖 5 月合约收 19.12 好意思分/磅，周跌幅 2.30 %；伦白糖 8 月合约 564.2 收好意思元/吨，周跌幅 0.05%；郑糖主力 2409 合约收盘价 6174 元/吨，周跌幅 0.68%。

　　【商场分析】

　　上周原糖不竭下寻撑合手，跌破 19 好意思分关隘，天然周五收盘略有反弹，但难改原糖下行趋势。基本面，巴西中南部 4 月上双周出产数据杀青预期，产糖量 71 万吨，高于上年同时54 万吨，且糖醇比 43.64%，高于上年 38.01%，为巴西开榨初期少有高制糖比，给商场带来压力。巴西中南部旱情虽对甘蔗长势有所影响，但是酒精比价过期于糖价，巴西新榨期食糖供应如故坚定，机构预测巴西产糖保管在 4100-4300 万吨。印度和泰国产糖减产低于预期，短期内出口条目受制国内战术不细目性和原白糖比价要素打扰。CFTC 原糖期货周度合手仓方面，投契基金净多头寸减合手，空单增合手 28701 手，助推原糖向下探底。短期宏不雅面好意思元走强，巴西雷亚尔和印度卢比贬值，重复预期供应宽松，原糖阑珊进取驱动，关爱 5 月交割情况。

　　国内糖市现货成交清淡，产销区糖价小幅下调。南宁糖会岑岭论坛敌对偏空， 23/24榨季国产糖 1000 万吨足下，同比增多 100 万吨，但销售程度至 3 月初始放缓，且 4 月多个长假影响，预测 4 月销售量不足上年，重复消耗不景气，机构对第三方交易库存探访，累库程度有所加速。另外，商场关爱表里价差照应，入口糖窗口大开，诱骗加工真金不怕火厂已采购 80-100万吨原糖，第三季度到港糖源供应高于上年，对国内糖价酿成冲击。莳植方面糖会未给出具体数据，但各主产区申诉扩种情况看，24/25 榨季各产区莳植意愿偏高，初步预估产糖拔擢 1100-1200 万吨以上为会场主流不雅点。短期需要关爱集团现货挺价销售，导致基差保管高位难以建立，对郑糖着落略有撑合手，且干预 5 月传统销售旺季后，消耗采购将初始补库，因此，不可过分看空，糖价处于预期和执行中互相拉扯。

　　【策略淡薄】

　　2409 合约周度参考区间 6050-6300 元/吨。

　　【风险教导】

　　宏不雅 消耗 天气

　　【仅供参考】

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