起头：时间投研开云集团「中国」Kaiyun·官方网站

　　作家|雷映

　　剪辑|孙一鸣

　　注册批文有用期只剩一个月，未上市事迹已变脸，安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司（以下简称“佳力奇”）还能班师登陆创业板吗？

　　最新公告流露，佳力奇将于8月19日进行新股申购，刊行价为18.09元/股，刊行市盈率为19.15倍。

　　值得一提的是，2022年12月过会后，佳力奇的事迹就发生较大变化。招股书流露，2023—2024年上半年，佳力奇的买卖收入同比分手下滑21.78%、0.28%，扣非归母净利润同比分手下滑44.25%、26.15%，一改上会前事迹高增态势。

　　本次IPO，佳力奇的保荐机构为中信建投（601066.SH）。前年，中信建投因担任紫晶存储（688086.SH，已退市）IPO项办法保荐机构而深陷科创板首个IPO诓骗刊行案，并与其他中介机构共同出资赔付投资者耗损。

　　8月14日，就保荐机构是否履职守法的问题，时间投研向佳力奇发函磋议。该公司汇报称，中信建投不绝技俩构成员在佳力奇IPO技俩中已充分履职守法。

　　招股书流露，佳力奇主营航空复材零部件业务，居品包括以高性能复合材料制造的机翼、尾翼、标的舵、弹翼等零部件和合座构件。

　　需细密的是，与同行事迹依赖前五大客户所不同，佳力奇更倚重第一大客户。

　　招股书流露，2019—2023年，佳力奇对第一大客户中国航空工业集团有限公司（下称“航空工业”）的销售收入占比均超97%，其中对航空工业下属单元客户A（下称“客户A”）的销售收入占比均超80%。

　　以条约初次缔结手艺统计，2019—2022年，佳力奇列示的要紧销售条约对应的条约总金额分手为1.98亿元、3.47亿元、11.77亿元、9654.74万元，所有为18.19亿元，各期超93%的订单金额来自客户A。换言之，佳力奇的“生活”维系在单一客户身上。

　　收获于客户A的助力，佳力奇在上会前终了事迹高增长。2019—2022年，该公司的营收从1.82亿元增长至5.92亿元，年复合增速达48.18%，扣非归母净利润从5430.03万元增长至1.41亿元，年复合增速达37.31%。

　　同时，同行可比上市公司的营收年复合增速均值为30.92%，对比而言，佳力奇业务收入增速高于同行均值。

　　凭借凸起的事迹阐扬，佳力奇于2022年12月12日班师过会。但是，过会后，佳力奇的事迹就出现了大幅下滑。

　　招股书流露，2023—2024年上半年，佳力奇的买卖收入分手为4.63亿元、2.70亿元，同比分手下滑21.78%、0.28%；扣非归母净利润分手为7836.64万元、4541.88万元，同比分手下滑44.25%、26.15%。

　　2023年，同行可比公司营收同比增速的均值为0.92%，相对同行均值，佳力奇的业务收入逆势下滑。

当然，三星的否认可能仅仅是因为时机未到。知名分析师郭明錤在一篇针对X平台的报道中指出，三星计划在两年内，也就是iPhone 18 Pro系列中，打入iPhone的相机供应链。

主体结构施工阶段，轻型造楼机提升3米层高最快只需5分钟；屋面花架和外立面施工阶段，双平台工业化造楼机提供直接施工平台，节约爬架及悬挑脚手架拆除的施工时间。

　　8月14日，就未上市事迹已下滑的问题，时间投研向佳力奇发函磋议。该公司回函阐扬称，2023年公司事迹下滑，主要原因系受宏不雅环境成分影响，卑劣主要军用飞机主机厂开释需求放缓、采购订价策略挽回，新增主要批产技俩条约缔结及居品请托与验收有所蔓延、居品价钱下落，买卖收入及毛利率均有所下落。

　　关于2024年上半年齿迹下滑，该公司在招股书中阐扬称，主要原因为：（1）公司原毛利率较高的主要批产技俩某有东谈主机CW001技俩和CW002技俩已于2023年三季度结项，审计适度日后仅有荒芜订单；（2）受卑劣主要军用飞机主机厂采购订价策略挽回影响，2023年9月26日，公司与客户A缔结的现存重心技俩CW017技俩价钱有所下调。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

攀扯剪辑：何俊熹 开云集团「中国」Kaiyun·官方网站